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三星现金破纪录，不只是AI周期

三星电子三季度现金及现金等价物达214.8万亿韩元，在AI芯片需求推动下逼近其历史高点。这既是产能与库存周期的结果，也暴露出存储芯片高资本开支、重周期与强distribution依赖的结构风险。